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尚荣医疗:县市医院市场容量可能超预期,公司优势有望延伸

发布时间:2011-07-06    研究机构:中投证券

县市级医院市场容量可能超过市场预期。随着我国医疗资源下沉和政府投入增加(国家曾明确提出每个县至少有1所县级医院基本达到标准化水平),县市级医院在十二五期间将成最快增长极,我们预计11年县市级洁净手术室仅新增市场容量就超30亿,增速超30%。上饶市立医院1.2亿订单(5月4日公告)和本次2亿订单印证了我们此前对县市级医院市场的判断,这部分市场的容量有可能超过市场预期;

尚荣在三级医院的优势有望延伸至县市级医院市场。尚荣2007年-2010年上半年公司客户中三级医院占比超50%,三级医院客户的标杆作用将会促进公司在县市级医院市场的推广;未来公司有望大幅受益于县市级医院市场的增长;

整体解决方案提升公司竞争力。医院为了专注于主业,而将相关工程打包外包的方式将是重要趋势,两大单都是基于此模式。尚荣以工程﹑买方信贷﹑设备和后勤托管等作为支撑的整体解决方案的优势较明显,公司行业浸润多年,随着行业景气度的到来,将进入收获期;

业绩将逐步好转。上市对公司业绩的正面刺激将逐步体现,负面因素也在逐步消化,预计从11年3季度开始,公司的业绩有望逐步好转;

维持强烈推荐评级。我们预测公司11-13年EPS为0.70、1.12和1.80元,维持强烈推荐的投资评级。

申请时请注明股票名称